
2013年预计到期产品概况
2011年艺术品信托产品的大爆发,埋下了今年艺术品集中兑付潮的危机。
据用益信托工作室的不完全统计,将有17家信托公司的40款产品将于2013年到期,涉及资金规模为38.52亿元,其中二季度和四季度将是艺术品信托的退出高峰期。
凭借2011年的疯狂,中国获得“全球最大艺术品市场”的头衔,但仅过了一年,就在2012年遭遇寒流,拱手将这一宝座交还美国。
艺术经济学创始人克莱尔·安德鲁在3月14日出版的《2013年TEFAF全球艺术品市场报告——聚焦中国与巴西市场》中披露,世界经济增速减缓及不确定因素持续存在的结果蔓延至2012年的艺术品市场,全球艺术品市场年度销售额下降7%,从463亿欧元降至430亿欧元,销售下降的主要因素是中国市场的萎缩,2012年中国拍卖市场成交额下降了30%。

2013年到期艺术品信托
拍卖萎缩40亿接盘困难重重
2011年,信托公司发行了45款艺术品信托,相比前一年爆发式增长了350%,信托的发行规模也同比增长了626.17%。
当年发行的艺术品信托平均期限为2.19年,也就是说,这一大批艺术品信托将集中在2013年到期。
谁也没有想到,2011年仿佛打了鸡血一般的艺术品市场,这么迅速地就从高处跌落。
根据雅昌艺术市场监测中心对艺术品拍卖落槌价的不完全统计,2012年中国艺术品拍卖市场总额为84.58亿美元,相比2011年下降37.14%,其中书画类艺术品成交总额为50.68亿美元,同比2011年减少44.24%。2011年,中国艺术品市场的拍卖成交总额达到134.56亿美元。
2012年艺术品上拍数量和成交数量均出现了较大幅度的回落,分别下跌30.39%和24.88%。雅昌艺术市场监测中心指出,2012年中国艺术品拍卖市场的一大特色是朴实无华、缺乏亮点。
艺术品拍卖市场掉头向下,影响了信托公司发行艺术品信托的热情。据用益信托工作室不完全统计,2012年共有12家信托公司参与发行艺术品信托产品34款,融资规模为334634万元。与2011年相比,产品数量减少了10款,环比下降22.73%;发行规模环比下降39.5%。
而艺术品市场的萎缩,影响的不仅仅是信托公司的信心,更严重影响到艺术品信托能否安全退出。
某艺术品基金的内部人士告诉记者,投资型的艺术品信托通常运用基金的操作模式,在一级市场以较低价格购得艺术品,再通过二级市场即拍卖出货,大约八成的产品通过拍卖渠道退出。
“但是也有例外,比如艺术品信托在退出时期,先同藏家接洽,若能以合理价位私下成交也不错,因为一旦上拍还必须承担流拍的风险。”上述人士说。
另一类融资型的艺术品信托,艺术品仅只是原持有人的抵押物,原持有人获得信托贷款,承诺到期后回购艺术品。若原持有人无法回购,艺术品要么拿到拍卖会上拍,要么由担保方回购。
如牵涉地产商人王耀辉的“国投信托飞龙艺术品基金9号集合资金信托计划”提前清盘时,原持有人王耀辉旗下的雅盈堂并未按承诺回购艺术品,而是由信托计划的担保方中国嘉德国际拍卖公司兜底。
2012年是中国拍卖市场黄金期的最后一年,接下来将面临高端市场的削弱、拍卖收入的大量缩减和不断降低的最低估价的重重考验。而2013年注定成为艺术品信托的退出年,尽管部分艺术品信托有担保方兜底,但最终出路仍是拍卖市场,40亿艺术品信托究竟谁来接盘,仍是未知之数。

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